România și Slovacia, printre țările ECE cu cele mai ridicate riscuri de încetinire economică
România și Slovacia se confruntă cu cele mai mari riscuri privind reducerea ritmului de creștere economică în rândul țărilor din Europa Centrală și de Est (ECE). În afară de România și Slovenia, inflația generală a înregistrat o scădere în regiune. Pentru România, prognozele indică o posibilă reducere a dobânzii-cheie până la 5,75% în 2025, în timp ce datoria publică este estimată să crească progresiv, ajungând la 59,3% din PIB până în 2026.
Comparativ cu raportul anterior, Erste Bank a ajustat semnificativ prognoza privind creșterea economică, ca reacție la estimările preliminare ale PIB-ului pentru primul trimestru din 2025. “În aprilie, revizuirea previziunilor pentru anul 2025 a fost limitată, întrucât am considerat că efectul pozitiv al impulsului fiscal din Germania asupra creșterii în ECE va fi contrabalansat de impactul negativ al creșterii tarifelor”, se arată în raportul lunar al Erste Bank pentru Europa Centrală și de Est.
Previziuni revizuite și evoluții diferite în regiune
Conform noului raport, Erste a redus estimările de creștere pentru Ungaria (0,8% în 2025), Serbia (3,1%) și Slovenia (1,5%). În cazul României și Slovaciei, riscurile economice se mențin în continuare în sens descendent. Singurele economii care au evoluat conform așteptărilor au fost Cehia și Polonia, care au înregistrat o dinamică solidă a PIB-ului (2,0% și respectiv 3,2%), fapt ce a determinat menținerea previziunilor pentru 2025.
Inflația a scăzut în majoritatea țărilor din ECE în luna aprilie, cu excepția României și Sloveniei. Scăderea recentă a prețurilor la energie contribuie pozitiv la stabilizarea prețurilor, însă costurile alimentare au continuat să crească și se mențin la un nivel ridicat.
Deși se observă o tendință generală de temperare a inflației, aceasta rămâne peste ținta stabilită de băncile centrale în toate statele, cu excepția Cehiei. Se estimează că inflația medie anuală din 2025 va fi superioară celei din 2024 în majoritatea țărilor ECE, cu excepția României și Serbiei, unde este preconizată o ușoară scădere.
România: dobândă-cheie estimată la 5,75% în 2025
Banca Națională a Cehiei a redus rata dobânzii la 3,25% de la începutul anului. „Estimăm următoarea scădere a ratei CNB în luna noiembrie. În mod similar, Banca Centrală a Poloniei a redus rata de politică monetară cu 50 de puncte de bază, de la 5,75% la 5,25%, în contextul alegerilor prezidențiale”, precizează Erste Bank.
„Conform scenariului de bază, anticipăm reduceri suplimentare de 50–75 puncte de bază până la sfârșitul anului. În cazul altor state, precum Ungaria, România și Serbia, relaxarea monetară este așteptată în a doua parte a anului. În România, aceasta va depinde de ritmul consolidării fiscale și de efectele asupra inflației și creșterii economice”, se mai arată în analiză.
Pentru România, dobânda-cheie este estimată la 5,75% în 2025, cu o scădere până la 4,5% în 2026.
Inflație și datorie publică: prognoze pentru România
Cu excepția României și Sloveniei, inflația generală a scăzut în aprilie în toate țările ECE. În România, nivelul inflației s-a menținut constant față de luna precedentă, ceea ce este interpretat drept un semnal pozitiv. Evoluția recentă a prețurilor la energie contribuie favorabil la stabilizarea prețurilor în perioada următoare.
Inflația în România pentru anul 2025 este estimată la 3,8% (calculată decembrie la decembrie), respectiv 3,2% în 2026. Inflația medie anuală este previzionată la 4,7% în 2025 și 3,5% în 2026.
Pe de altă parte, datoria publică exprimată ca procent din PIB va continua să crească: de la 48,9% în 2023 la 54,8% în 2024, urmând să ajungă la 57,1% în 2025 și 59,3% în 2026. Deficitul bugetar este preconizat să scadă la 7% în 2025 și la 6,4% în 2026. Rata șomajului este estimată să se reducă de la 5,5% în 2024 la 5,3% în 2025 și la 5,2% în 2026.
